美林證：四寶Q4首選台塑－request的部落格

工商時報【記者彭暄貽╱台北報導】

美林證券最新報告指出，由於台塑六輕工廠面臨分批、分期停工檢查處分，加上主要產品毛利暴跌，台塑四寶第3季獲利不佳，調降台塑（1301）、南亞（1303）、台化（1326）未來3年獲利推估1％至6％，目標價分別降為101元、76元、91元，惟台塑化（6505）因產能回復，獲利預估調升5％，目標價上修為97元。

考量前3季獲利表現、產品收益結構及第4季展望，美林證重申台塑、南亞「買進」投資評等，並以台塑為推薦首選；至於台化、台塑化投資評等則為中立。

外資昨（31）日逢低加碼台塑四寶，其中台塑化買超 1,183張，台化、南亞及台塑則分別買超552張、391張及253張。

美林證券報告指出，由於AN、PVC等塑化產品第3季毛利分別季減38％、13％，台塑單季獲利年減34％，獲利表現大致符合預期，因而微幅縮減今年至後年獲利推估各1％，近3年EPS依序為7.11元、8.38元及9.45元，目標價由102元微降至101元。

美林證券分析，南亞EG布局比重高，第3季獲利季減22％、年減56％，因此調降南亞今年至後年的獲利推估值4％至6％，近3年EPS預估為4.18元、6.86元及7.98元。考量DRAM前景未明，南科仍為南亞虧損負擔，美林證將南亞目標價從79元降為76元。

此外，為反映GRM成長動能增強，美林證將台塑化今、明年EPS預測分別調高5％、6％，EPS達3.95元、4.64元，把台塑化目標價從93元調升為97元。

至於台化今年至後年EPS預測分別調降2％、1％及1％，近3年EPS各為7.34元、7.61元及7.96元，目標價從92元微降下修至91元。